Fed comprará deuda gubernamental ilimitada, prestar a empresas

[ad_1]

WASHINGTON (AP) – En su esfuerzo más audaz para proteger a la economía estadounidense del coronavirus, la Reserva Federal dice que comprará toda la deuda del gobierno que considere necesaria y también comenzará a prestar a pequeñas y grandes empresas y gobiernos locales para ayudarlos a resistir la crisis.

El anuncio de la Fed el lunes elimina cualquier límite en dólares de sus planes para apoyar el flujo de crédito a través de una economía que ha sido devastada por el brote viral. El esfuerzo total del banco central ahora ha ido más allá incluso del impulso extraordinario que hizo para rescatar a la economía de la crisis financiera de 2008.

“La pandemia de coronavirus está causando enormes dificultades en los Estados Unidos y en todo el mundo”, dijo la Fed en un comunicado. “La primera prioridad de nuestra nación es cuidar a los afectados y limitar la propagación del virus. Si bien persiste una gran incertidumbre, ha quedado claro que nuestra economía enfrentará graves interrupciones. Deben realizarse esfuerzos agresivos en los sectores público y privado para limitar las pérdidas de empleos e ingresos y para promover una recuperación rápida una vez que disminuyan las interrupciones “.

Los mercados financieros se revirtieron bruscamente después del anuncio, pero luego retrocedieron nuevamente una vez que se abrió el mercado. A media mañana, el Dow Jones Industrial Average cayó aproximadamente un 1,5%. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó, una señal de que más inversores están dispuestos a comprar los valores.

Al desatar sus nuevos y agresivos esfuerzos, la Reserva Federal está tratando de estabilizar el estancamiento económico y calmar el pánico en los mercados financieros. Muchas corporaciones y gobiernos municipales y estatales necesitan desesperadamente préstamos para pagar facturas y mantener operaciones a medida que se derrumban sus ingresos de clientes o contribuyentes. Esa necesidad ha aumentado la demanda de efectivo. Mientras tanto, las grandes empresas han recurrido, tanto como han podido, a sus relaciones de préstamo existentes con los bancos.

La creciente necesidad de efectivo significa que los bancos y otros inversores están tratando de descargar rápidamente los bonos del Tesoro, la deuda corporativa a corto plazo, los bonos municipales y otros valores. La decisión de la Fed de intervenir y actuar como comprador de último recurso está destinada a proporcionar el efectivo necesario.

Las acciones de la Reserva Federal aumentan la presión sobre el Congreso para que apruebe un paquete de estímulo de casi $ 2 billones que se estancó el domingo por la noche. El proyecto de ley incluye fondos que ayudarían a respaldar los préstamos de la Reserva Federal. Muchos economistas dicen que cualquier apoyo financiero que eventualmente brinde el Congreso probablemente sea aún más importante que la intervención de la Reserva Federal. Y advierten que dicha ayuda fiscal debe llegar pronto.

La intervención de la Reserva Federal no es un sustituto del estímulo fiscal “, dijo Joseph Gagnon, un ex economista de la Reserva Federal que ahora es investigador principal en el Instituto Peterson de Economía Internacional. “Esperemos que el Congreso apruebe algo rápidamente”.

Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, una firma de asesoría e impuestos, dijo que si el Congreso puede aprobar la legislación y promulgarla el martes, los bancos podrían comenzar a otorgar préstamos a pequeñas y medianas empresas, con el apoyo de la Reserva Federal. Viernes.

“Depende de que las autoridades políticas pongan en fila a sus patos y aprueben un proyecto de ley”, dijo.

En su anuncio del lunes, la Fed dijo que establecerá tres nuevas facilidades de préstamos que proporcionarán hasta $ 300 mil millones mediante la compra de bonos corporativos, una gama más amplia de bonos municipales y valores vinculados a deudas tales como préstamos para automóviles y bienes raíces. También comprará una cantidad ilimitada de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas para tratar de mantener bajas las tasas de interés y garantizar que esos mercados funcionen sin problemas.

El nuevo enfoque de quiebra del banco central es un reconocimiento de que sus planes previos para mantener el crédito fluyendo sin problemas, lo que incluía límites en dólares, no serían suficientes frente al brote viral, que ha llevado a la economía estadounidense a un nivel cercano. -todarse quieto mientras los trabajadores y los consumidores se quedan en casa. La semana pasada, dijo que compraría $ 500 mil millones en bonos del Tesoro y $ 200 mil millones en valores respaldados por hipotecas, luego rápidamente agotó aproximadamente la mitad de esos montos al final de la semana.

Y el lunes, la Reserva Federal de Nueva York dijo que compraría $ 75 mil millones en bonos del Tesoro y $ 50 mil millones en valores respaldados por hipotecas cada día esta semana.

“Realmente están preparando la economía” para que comience a funcionar nuevamente cuando la crisis de salud disminuya, dijo Donald Kohn, ex vicepresidente de la Reserva Federal y miembro senior de la Brookings Institution. “Parte de esto es sobre el otro lado del valle: asegúrese de que el crédito esté allí”.

Aun así, Kohn señaló: “Estas cosas tomarán algún tiempo para configurarse. Estos son programas complicados.

El simple hecho de saber que la Fed está en el caso debería tranquilizar a las empresas a medida que los programas se aceleran, dijo Kohn.

“El hecho de que esto viene: la gente lo sabrá”, dijo Kohn. “Saben que la Fed está en el trabajo. Si surgen problemas, lo que está viendo en esta Reserva Federal es: “Nos ocuparemos de eso”.

La Fed crea principalmente el dinero que usará para comprar bonos y prestar a empresas grandes y pequeñas. Pero busca evitar pérdidas crediticias. Ha estado usando dinero de un fondo del Tesoro para compensar cualquier pérdida en sus préstamos. Ese fondo, el Fondo de Estabilización de Intercambio, ya ha comprometido la mayor parte de ese dinero a las instalaciones existentes de la Reserva Federal. La legislación del Congreso podría aumentar esa cantidad en $ 500 mil millones.

“Los pasos anunciados hoy, combinados con los anteriores … deberían mejorar sustancialmente el funcionamiento del mercado y proporcionar un apoyo importante para la economía”, dijo Roberto Perli, ex economista de la Fed que ahora es jefe de investigación de políticas globales en Cornerstone Macro.

Pero Perli advirtió que los beneficios no se sentirán de inmediato.

“Los próximos dos trimestres seguirán siendo probablemente malos”, dijo.

Los nuevos programas anunciados el lunes por la Fed incluyen dos que comprarán deuda corporativa emitida por grandes empresas. La Fed legalmente no puede prestar directamente a las empresas. Pero puede prestar a entidades separadas, que luego pueden hacer esas compras.

Un programa comprará deuda corporativa recién emitida. Este es un esfuerzo por revivir ese mercado, que efectivamente se ha paralizado. El segundo comprará deuda corporativa emitida previamente. Ambos programas incluirán $ 10 mil millones proporcionados por el Tesoro para compensar cualquier pérdida.

Un tercer nuevo programa de préstamos comprará valores respaldados por paquetes de préstamos para automóviles, préstamos con tarjeta de crédito y algunos préstamos para pequeñas empresas. Los préstamos en esas áreas dependen de la capacidad de los bancos para agrupar esos préstamos en valores y venderlos. Por lo tanto, la medida de la Reserva Federal es fundamental para la capacidad de los bancos de continuar otorgando estos préstamos a medida que la economía se tambalea.

El Tesoro también proporcionará $ 10 mil millones a ese programa para compensar cualquier pérdida. En total, esos tres programas pueden prestar hasta $ 300 mil millones.

La Fed dijo que las compañías “que se espera que reciban asistencia financiera directa de conformidad con la legislación federal pendiente” no son elegibles para participar en los programas de préstamos corporativos, una referencia a la industria de las aerolíneas y tal vez a otras que se están considerando.

Las empresas deberán tener una calificación de grado de inversión, o superior al nivel basura, para ser elegibles para los préstamos. Las compañías pueden diferir los pagos por hasta seis meses, dijo la Fed. Si suspenden el pago, no pueden volver a comprar sus acciones o pagar dividendos, dijo.

La Fed también dijo que pronto establecerá un “Programa de préstamos comerciales de la calle principal” para apoyar los préstamos a las pequeñas y medianas empresas. Pero proporcionó pocos detalles y no dijo cuándo comenzaría ese programa.

Es probable que ese programa sea financiado por y esté destinado a complementar la legislación de estímulo del Congreso, que también incluye una disposición para proporcionar financiamiento a empresas muy pequeñas. El programa de la calle principal de la Fed se centrará en las empresas medianas, dijeron las autoridades.

Brusuelas señaló que al anunciar el programa de préstamos de Main Street, la Fed se había comprometido a algo antes de que se implementara un respaldo del Congreso, un paso prácticamente inaudito.

“Con suerte nunca volverás a ver eso”, dijo.

[ad_2]

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *