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La inflación alcanzó un nuevo máximo en 40 años en febrero, ya que el El Índice de Precios al Consumidor aumentó a 7.9%informó la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. el 10 de marzo de 2022. El continuo aumento de la inflación se produce en medio de crecientes temores de que el recuperación de la economía estadounidense podría sufrir significativamente los efectos colaterales de sanciones contra Rusia sobre su invasión de Ucrania. La resultante aumento en los precios del petróleo en marzo no solo mantendrá la inflación en aumento, sino que podría inducir una recesión a medida que los precios de la energía aumenten los costos para los consumidores y las empresas.
Preguntamos Veronika Dólareconomista de SUNY Old Westbury y profesor invitado en la Universidad de Stony Brook, para explicar la estanflación, qué la causa y por qué los presidentes y legisladores odian el fenómeno.
¿Qué es la estanflación?
Los economistas suelen centrarse en las tres grandes variables macroeconómicas: producto Interno Bruto, desempleo y inflación.
Cada medida cuenta su propia historia importante sobre cómo le está yendo a la economía. El PIB, o la producción total de todos los bienes y servicios producidos, nos muestra lo que está haciendo la economía en general, el desempleo nos informa sobre la situación laboral y la inflación mide el movimiento de los precios.
Pero sus historias también se superponen. Y, por desgracia, no suelen darnos todas buenas noticias al mismo tiempo.
En circunstancias normales, hay compensaciones. Por lo general, no se puede tener un ritmo fuerte de crecimiento del PIB y un bajo desempleo sin sufrir los dolores de una inflación más alta. Y si es capaz de mantener baja la inflación, eso generalmente ocurre a expensas de un PIB moderado y posiblemente de un mayor desempleo.
Entonces, normalmente hay algunas buenas noticias y algunas malas noticias. Pero con la estanflación, no hay buenas noticias.
La estanflación sucede cuando la economía está experimentando estancamiento económico (paralización o caída de la producción) y alta inflación. Además, una economía en apuros aumentará el desempleo.
En otras palabras, los tres indicadores macroeconómicos van en la dirección equivocada.
¿Estados Unidos lo ha experimentado antes?
La última vez que esto sucedió en los EE. UU. fue en la década de 1970, otro período en el que los precios de la energía se dispararon.
Como resultado de un embargo liderado por la OPEPun cartel de países productores de petróleo, el precio del crudo se duplicó de 1973 a 1975.
Países como EE. UU., que importaron mucho petróleo, experimentaron tanto una alta inflación como una recesión. El Índice de Precios al Consumidor superó el 10% por primera vez desde la década de 1940desempleo saltó del 4,6% en 1973 al 9% en 1975, y el PIB se desplomó.
Los mismos eventos: la OPEP eleva los precios, la inflación se dispara, las economías se hunden en la recesión. repitió solo unos años después. Durante este período, el aumento del desempleo y la reducción de la actividad comercial significaron que todos tenían menos dinero, sin embargo, el aumento de la inflación significó que cada dólar valiera un poco menos cada día.
Además, esta experiencia con la estanflación cambió fundamentalmente el estilo de vida de los estadounidenses y marcó el comienzo de una era de conservación y racionamiento de combustible que no se había visto desde la Segunda Guerra Mundial.
¿Qué causa la estanflación?
los causas de la estanflación todavía son objeto de acalorados debates entre los economistas. Antes de la década de 1970, generalmente no creían que fuera posible tener una inflación alta y un alto desempleo a partir de una economía estancada. Los economistas habían pensado que el desempleo y la inflación estaban inversamente relacionados.
Hay un algunas teorías diferentes sin embargo, sobre cómo pueden coexistir tanto la alta inflación como una economía estancada.
los más común es que la estanflación ocurre cuando hay un llamado shock de oferta negativo. Es decir, cuando algo que es crucial para toda una economía, como la energía o la mano de obra, de repente escasea o se vuelve más caro. Un ejemplo obvio es el petróleo crudo.
El petróleo es un insumo clave en la producción de muchos bienes y servicios. Cuando algún evento, como la invasión rusa de Ucrania, reduce la oferta, el precio del petróleo sube. Las empresas en los EE. UU. y en otros lugares que producen gasolina, neumáticos y muchos otros productos experimentan un aumento en los costos de transporte, lo que hace que sea menos rentable vender cosas a los consumidores u otras empresas sin importar el precio.
Como resultado, un gran número de productores disminuye su producción, lo que disminuye la oferta agregada. Esta disminución conduce a una caída de la producción nacional y un aumento de la tasa de desempleo junto con precios generales más altos.
¿Puede Estados Unidos hacer algo al respecto?
Para los políticos, no hay casi nada peor que el espectro de la estanflación.
El problema es que las formas de combatir cualquiera de esos dos problemas (alta inflación, bajo crecimiento) generalmente terminan empeorando el otro.
La Reserva Federal, por ejemplo, podría aumentar las tasas de interés, como se espera que lo haga el 16 de marzo de 2022 – lo que puede ayudar a reducir la inflación. Pero eso también perjudica la actividad económica y el crecimiento general, porque frena el endeudamiento y la inversión. O bien, los formuladores de políticas podrían intentar estimular un mayor crecimiento económico, ya sea a través del estímulo del gobierno o manteniendo bajas las tasas de interés, pero eso probablemente terminaría alimentando más inflación.
Dicho de otra manera, estás condenado si lo haces, condenado si no lo haces. Y eso significa que la solución del problema puede depender simplemente de circunstancias fuera del control de los políticos de EE. UU., como el fin de la crisis en Ucrania o encontrar formas de aumentar de inmediato el suministro de petróleo. que es complicado.
En otras palabras, la estanflación es una pesadilla que nunca querrás vivir.
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Veronika DólarProfesor Asistente de Economía, SUNY Old Westbury
Este artículo se vuelve a publicar de La conversación bajo una licencia Creative Commons. Leer el artículo original.
